기획 레이더

13일 코스피는 5% 급락하며 반대매매가 두 달 만에 최대 규모로 나왔고, 같은 날 YTN은 반도체 역대급 실적에도 외국인의 거침없는 매도가 이어졌다고 전했다. 14일 삼프로TV 마감시황은 6,000선을 간신히 방어한 장에서 외국인 매도보다 매수 주체의 실종이 더 큰 문제라고 짚었다. 연기금 수급 측면에서는 김성주가 국민연금이 리밸런싱을 유예하지 않았다면 매일 8천억 원을 매도했을 것이라고 밝혔다. 한편 상장사 자사주 소각은 62조 원으로 1년 새 156% 늘었고 그 절반을 삼성전자·SK하이닉스가 차지해, 주주환원 수급이 일부 종목에 쏠려 있다는 점도 변수다. 따라서 이번 급락은 개별 악재보다 받아줄 자금이 줄어든 구조의 문제로 접근하는 편이 설득력이 있다.

YTN은 13일 반도체가 역대급 실적에도 외국인의 거침없는 매도로 급락했다고 보도했다. 업황 지표 자체는 나쁘지 않아서, ASML은 3분기 순이익이 예상치를 20% 웃도는 어닝 서프라이즈를 기록했다. 대신 중국 CXMT의 메모리 추격이 부담 요인으로 거론되며, 삼성전자는 차세대 4F² VCT D램 개발을 재확인하는 방식으로 대응하고 있다. 머스크가 마이크론 메모리 가격만 적당하다고 평가해 삼성전자·SK하이닉스를 겨냥했다는 보도도 투자심리에 부담이 되었을 수 있다. 방송가에서는 이익 전망이 바뀌어야 재평가된다는 진단이 나와, 단기 실적보다 향후 이익 전망의 방향이 주가의 관건으로 제시된다.

미국 9월 CPI는 전년 대비 3.7% 올라 예상치를 웃돌았고, 금리 인상 압박이 다시 커졌다. 뉴욕증시는 장중 혼조세를 보였으나(YTN), 삼프로TV 모닝브리핑 제목 기준으로 마감 시점에는 기술주 매도가 집중되며 일제히 하락했다. 블룸버그에 따르면 연준의 금리 인상 전망 속에 달러는 2025년 5월 이후 최고 수준으로 올랐다. 국내에서도 은행 예금금리가 3년 만에 4%대로 올라 목돈을 묶지 말고 단기로 굴리라는 조언이 나온다. MarketWatch는 금리 인상 확률이 높아진 만큼 다음 연준 회의에서 무엇을 봐야 하는지가 초점이라고 짚었다.

경향신문은 반도체 호황으로 원화가 강세를 보이는 가운데 환율이 1,200원으로 갈지 다시 1,400원으로 갈지를 쟁점으로 다뤘다. 반면 블룸버그는 연준의 금리 인상 전망 속에 달러가 2025년 5월 이후 최고 수준으로 올랐다고 전해 달러 강세 압력이 공존함을 보여준다. 13일 외국인의 대규모 주식 매도(YTN)는 원화에 부담이 될 수 있는 요인이다. 서울경제TV는 '환율 1,330원도 여전히 높다'는 제목으로 한국은행 총재의 국정감사 발언을 다뤘다. 다만 오늘 데이터만으로 환율 방향을 단정하기는 어렵고, 반도체 업황과 외국인 수급의 방향이 핵심 변수다.

한국경제는 삼성전자·SK하이닉스가 폭락했지만 지금이 저점이라며 W자 반등을 전망한 분석을 전했다. 댄 아이브스는 한국을 1990년대 실리콘밸리에 비유하며 코스피가 이르면 6개월 내 9,000을 회복할 수 있다고 내다봤다. 반면 13일 반대매매가 두 달 만에 최대 규모였던 만큼 단기 변동성은 여전히 큰 상태다. 따라서 반등 시점을 맞히기보다 외국인 수급이 돌아서는지, 반대매매 물량이 잦아드는지를 확인 포인트로 삼는 접근이 현실적이다.

연합인포맥스는 AI 클라우드 업체 코어위브의 회사채 가격이 급락해 부실 영역에 진입했다고 전했고, MarketWatch도 이 채권 급락이 더 넓은 시장의 경고 신호가 될 수 있다고 짚었다. 연합인포맥스는 별도로 메모리 등 공급망 차질이 AI 거품 붕괴를 촉발할 수 있다는 분석도 전했다. 세레브라스 CEO는 AI 기술은 앞서가는데 데이터센터가 부족하다고 경고했다(매일경제). 블룸버그는 AI 관련 매매가 흔들리면서 S&P 500의 2020년 이후 가장 긴 안정 국면이 끝났다고 전했다. 다만 국내 영상 가운데는 아직은 진짜 위기가 아니라는 진단도 있어, 경고 신호이되 위기가 확정된 것은 아니라는 균형 잡힌 해석이 필요하다.