기획 레이더

20일 코스피는 미국 장기 국채금리 급등 여파로 장중 5~6%대까지 급락하며 매도 사이드카가 발동됐다. 전날 미국에서 20년물 국채 입찰 수요가 예상보다 부진해 수익률이 예상치를 웃돌았고, 이 여파가 뉴욕증시 반도체주 급락으로 이어지며 국내 반도체주까지 끌어내렸다. 미 재무부가 장기채 바이백 규모를 두 배로 확대하며 금리 급등을 진정시키려 했지만 고금리 기조 자체는 당분간 이어질 것이라는 전망이 우세하다. 한국·미국·일본 국채금리가 동반 상승하면서 가계 이자 부담과 기업 자금조달 비용, 증시 변동성까지 한꺼번에 흔드는 국면이 이어지고 있다.

SK하이닉스가 19일 자사주 40조원 매입·소각을 발표하며 국내 상장사 사상 최대 규모의 주주환원에 나섰다. 배당 확대도 함께 추진하겠다고 밝혀, 그동안 쌓아온 메모리 반도체 호황의 이익을 주주에게 돌려주는 신호로 해석된다. 같은 날 삼성전자는 반도체 수요 급증을 반영해 파운드리 가격을 최대 15%까지 인상한다는 소식이 전해지며, 두 회사 모두 반도체 업황 호조를 실적과 주주가치로 연결하는 흐름이 뚜렷해지고 있다. 반도체 훈풍에 힘입어 코스피 상장사 순이익이 4배 가까이 늘었고 그중 65%를 삼성전자와 SK하이닉스가 차지한 것으로 나타나면서, 하이닉스의 파격적인 환원책이 삼성전자의 다음 행보에 대한 기대로 이어지고 있다.

원/달러 환율이 19일 장중 1300원대까지 내려서며 지난해 10월 이후 처음으로 1300원대에 진입했다. 국채금리 급등에 따른 글로벌 자금 이동과 맞물려 환율 변동성이 커진 가운데, 모건스탠리는 엔화의 향방이 결국 미 연준의 결정에 달려 있으며 각국 정부의 시장 개입 효과에도 한계가 있다고 진단했다. 코스피 급락과 국채금리 상승이 동시에 벌어지는 국면에서 환율까지 출렁이면서, 투자자들은 원화와 엔화 흐름을 함께 주시하고 있다.

국민연금이 국내 주식 비중 리밸런싱을 유예하기로 한 것을 두고 정치적 고려가 아니냐는 의혹이 제기됐으나, 정은경·김성주 측은 지방선거 때문이 아니라고 선을 그었다. 코스피가 급락하는 시점에 국내 최대 기관투자자인 국민연금의 매매 방향은 수급에 미치는 영향이 커 시장의 관심이 집중되고 있다. 리밸런싱 유예의 배경과 실제 시행 시점을 둘러싼 논란은 당분간 이어질 것으로 보인다.

가계부채가 2000조원을 넘어서며 가구당 평균 빚이 8690만원에 달하는 것으로 나타났고, 국채금리 상승과 맞물려 이자 부담도 함께 커지고 있다. 3억원을 대출받으면 한 달 이자만 200만원에 이르는 주택담보대출 금리 8% 시대가 다가오고 있다는 우려가 나온다. 두 달간 대출을 중단했던 농협은행이 주택담보대출 신규 접수를 재개하면서 대출 문턱이 다시 낮아지는 듯 보이지만, 금리 자체가 오르는 국면이라 상환 부담은 오히려 커질 수 있다는 지적이 나온다.

국채금리 급등과 증시 변동성이 커지는 가운데 한동안 주춤했던 금값과 은값이 바닥을 찍고 반등세를 타고 있다는 분석이 나왔다. 안전자산 수요가 다시 살아나는 신호로 해석되며, 국내 투자자들 사이에서도 금 관련 검색과 관심이 다시 높아지는 추세다. 다만 금리 상승기에 금값이 얼마나 더 오를 수 있을지에 대해서는 신중한 시각도 함께 제기된다.