기획 레이더

SK하이닉스는 8월 20일 40조 원 규모의 자사주 매입과 소각 계획을 발표하며 반도체 주가의 바닥을 다졌다는 평가를 이끌어냈다. 성과급의 60%를 자사주로 지급하는 임단협 잠정합의와 학력 제한을 없앤 신입 공채까지 겹치며 회사 안팎의 자신감을 뒷받침했다. 같은 날 이재용 삼성전자 회장과 최태원 SK그룹 회장이 비공개로 만나 반도체 투자를 논의한 것으로 알려졌고, 삼성전자는 다음 달 6조 원 규모의 반도체 공장 착공을 앞두고 있다. 다만 이런 대규모 투자·환원 발표가 주가의 추세 전환으로 이어질지는 아직 이르다는 신중론도 함께 나온다.

미국 국채금리가 다시 오르자 뉴욕증시가 하락 전환했고, 국내에서도 국채금리發 충격이 가계부채 경고등과 겹치며 부담으로 작용하고 있다. 실제로 전날에는 코스피가 6%에 가까이 급락하고 환율이 10개월여 만에 1,300원대로 튀는 등 변동성이 커졌다. 재무부의 국채 바이백 조치도 하루 만에 국채 가격이 반락하며 큰 효과를 보지 못했다. 여기에 FOMC 위원의 절반가량이 물가가 잡히지 않으면 금리 인상까지 검토해야 한다는 매파적 입장을 밝히면서 긴장감이 이어지고 있다.

원·달러 환율은 20일 1,392원까지 내리며 뚜렷한 하락 사이클에 들어섰다는 평가가 나온다. 전날 코스피가 급락하는 와중에도 환율은 10개월여 만에 1,300원대로 내려앉아 그동안의 강달러 흐름과는 다른 움직임을 보였다. 국내 반도체 기업들의 실적 개선과 외국인 자금 유입 기대가 원화 강세를 뒷받침하는 배경으로 꼽힌다. 다만 미국 국채금리 반등이 달러 강세 요인으로 다시 작용할 수 있어, 하락 속도가 계속 유지될지는 지켜봐야 한다.

100조 원 규모의 유동성이 풀리며 반도체·바이오 업종의 추가 상승 신호가 될 수 있다는 기대가 나오는 가운데, 복지부 장관은 국민연금의 자산 리밸런싱을 유예한 배경으로 최근 시장 변동성을 꼽았다. 이는 대규모 자금 이동이 증시에 주는 충격을 줄이려는 조치로 해석된다. 정치적 의도가 아니라는 점을 분명히 한 것도 시장의 오해를 차단하려는 목적으로 보인다. 유동성 공급 기대와 연기금의 신중한 태도가 동시에 나타나는 만큼, 자금 흐름의 방향을 확인하며 접근할 필요가 있다.

트럼프 대통령이 이란을 상대로 한 '파괴적' 경제 압박을 공식화하면서 중동發 지정학 리스크가 다시 부각되고 있다. 미 해군은 조지 워싱턴함을 중동에 투입해 작전을 개시했고, 산유국들은 이란 공격 가능성에 대비해 원유 수송을 위한 유조선을 사재기하는 등 공급 불안에 대비하는 움직임을 보이고 있다. 이런 흐름은 국제유가의 상방 압력으로 작용할 소지가 있어, 국내 물가와 수입 비용에도 부담 요인이 될 수 있다. 다만 현재까지는 국내 증시에 직접적인 충격으로 이어지기보다 잠재 리스크로 관리되는 단계로 보인다.