기획 레이더

삼성전자가 8월 24일 발표한 110조 원 규모 주주환원책에도 불구하고 주가는 8%대 급락하며 코스피를 6700선 아래로 끌어내렸다. 시장이 실망한 지점은 규모가 아니라 구성이었다 — 배당 확대에 방점을 찍었을 뿐 자사주 소각 계획이 빠지면서 기대했던 수급 개선 효과가 반감됐다는 평가가 나온다. 외국인과 기관이 동반 매도에 나서면서 반도체 대형주 중심의 매물 출회가 지수 전체를 눌렀다. 다음 주로 예정된 엔비디아 실적 발표와 잭슨홀 이벤트를 앞두고 반도체 업종 전반의 경계감이 커진 점도 이번 급락의 배경으로 지목된다.

원·달러 환율이 13개월 만에 최저 수준으로 떨어지며 장중 1,370원대까지 기록했다. 달러 약세와 원화 강세가 겹치며 나타난 급락인데, 오히려 환율이 낮아지자 저가 매수 심리로 달러 사재기 수요가 늘어나는 다소 역설적인 흐름이 나타났다. 환차손 우려가 커지면서 그동안 활발했던 해외주식 투자 심리도 주춤하는 모습이다. 원화 강세가 이어질 경우 수출주 실적 우려와 외국인 자금 유입이라는 상반된 효과가 동시에 시장을 흔들 가능성이 있다.

삼성전자가 다음 달부터 임직원을 대상으로 최대 5억 원, 금리 1.5%의 주택담보대출을 시행한다고 밝히면서 부동산 시장이 다시 술렁이고 있다. 파격적인 저금리 조건 덕분에 그동안 상대적으로 관심이 덜했던 서울 외곽 단지까지 매수 문의가 늘어나는 분위기다. 서울 매매·전월세 가격이 동반 상승한 배경에는 이런 유동성 확대가 자리한다는 분석도 나온다. 정부의 가계부채 관리 기조와 맞물려 이번 저금리 대출이 새로운 집값 자극 요인으로 작용할지가 관건이다.

비트코인이 3년 5개월 만에 최대 폭의 급등을 기록하며 국내 투자자들의 관심이 다시 쏠리고 있다. 국채금리 상승에도 뉴욕증시가 반등한 가운데 비트코인은 연일 강세를 이어갔고, 관련 소식을 다룬 삼프로TV 영상은 하루 만에 조회수가 38만 회 넘게 늘었다. 시장에서는 달러 약세와 맞물려 화폐가치 하락에 베팅하는 이른바 디베이스먼트 트레이드가 본격화하는 조짐이라는 해석도 나온다. 국내 투자자 사이에서는 이번 급등이 일시적 반등인지 새로운 상승장의 시작인지를 둘러싼 논쟁이 뜨겁다.

코스피가 삼성전자 급락 여파로 6700선 아래로 밀려나며 외국인과 기관의 동반 매도가 이어졌다. 반도체 대형주 중심의 조정이 이어지자 시장에서는 오히려 이 국면을 순환매의 시작으로 보는 시각이 힘을 얻고 있다. 반도체에 쏠렸던 자금이 중소형주와 다른 업종으로 옮겨가는 흐름이 나타나고 있다는 분석이 잇따라 제기됐다. 관건은 반도체 조정이 얼마나 이어질지, 그리고 순환매의 다음 병목이 어디로 향할지다.

이번 주는 엔비디아 실적 발표와 잭슨홀 심포지엄, 한국은행 금융통화위원회까지 굵직한 이벤트가 한꺼번에 몰려 있어 국내 반도체 투자자들의 긴장감이 높다. 엔비디아가 7일 연속 하락한 뒤 맞는 실적 발표인 만큼, 호실적 여부에 따라 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 다시 탄력을 받을지 시험대에 오른 상황이다. 국내 전문가들 사이에서도 금통위의 금리 인상 여부를 두고 찬반이 팽팽히 갈리는 등 불확실성이 크다. 반도체 업종의 변동성이 커진 만큼 이번 주는 단기 대응 전략을 점검해야 할 시점으로 꼽힌다.