기획 레이더

코스피는 9일 중동발 지정학적 긴장을 딛고 1%대 상승하며 33일 만에 7000선을 다시 회복했다. 이날 상승은 반도체와 이차전지 업종이 시장 전체 분위기를 이끈 결과로, 특정 대형주보다 업종 전반으로 매수세가 번진 점이 특징적이다. 국내 증권사들이 2분기에만 5조 2000억원의 순이익을 올려 상반기 실적이 이미 작년 한 해 치를 넘어선 점도 시장 체력을 뒷받침하는 배경으로 꼽힌다. 다만 미래에셋은 삼성전자와 SK하이닉스 비중 조정에 따른 ETF 리밸런싱 매물이 1조 4000억원어치 대기하고 있다고 짚어, 단기 변동성 요인은 여전히 남아 있다.

국제유가가 배럴당 100달러 선을 넘어서며 뉴욕증시가 사흘째 하락했고, 이는 오일 쇼크 가능성에 대한 국내 투자자들의 경계심을 자극했다. 배경에는 미국과 이란 간 선박 타격전이 이라크 영해까지 번지고, 미국이 이란 항공사 27곳을 제재한 데 맞서 이란이 호르무즈 해협에서 미군 무인 잠수정을 나포했다고 주장하는 등 확전 신호가 뚜렷해진 상황이 있다. 트럼프 대통령에게도 유가 상승은 정치적으로 가장 부담스러운 변수로 꼽히는 만큼, 물가와 금리 경로에 미칠 파급력을 계속 주시할 필요가 있다. 다만 이날 코스피는 이 같은 악재를 딛고도 오히려 반등에 성공해, 국내 증시가 유가발 충격을 얼마나 더 흡수할 수 있을지가 다음 관전 포인트로 남았다.

삼성전자를 향한 관심은 네이버 검색량이 사실상 최고 수준까지 치솟을 만큼 뜨겁다. 삼성전자는 2028년 D램 생산에 업계 최초로 차세대 ASML 극자외선 장비 도입을 추진하며 기술 격차를 다시 벌리려 하고 있고, SK하이닉스는 3D 디램에 파운드리 공정을 접목하는 방식으로 차세대 경쟁에 대응하고 있다. 중국 창신메모리가 LPDDR6까지 쫓아오며 추격 속도를 높였지만, 공정 격차는 여전히 3년가량 벌어져 있어 당장의 위협으로 보기는 이르다는 평가다. 다만 미래에셋이 지목한 것처럼 지수 리밸런싱에 따른 두 종목의 매물 출회 가능성이 1조 4000억원 규모로 대기하고 있어, 단기 수급 변동성은 경계할 필요가 있다.

원화 나홀로 강세로 이어지던 최근 흐름이 진정되며, 원/엔 환율의 하락세도 멈춰 선 모습이다. 배경에는 베센트 미 재무장관이 엔화 방어에 직접 개입했다는 평가 속에 달러가 2월 이후 최저 수준까지 떨어진 국제적 흐름이 자리한다. 원화 강세는 수입 물가 부담을 낮추는 동시에 올해 1인당 국민총소득을 사상 처음 4만 달러 선으로 끌어올릴 가능성까지 거론되게 했다. 반대로 달러 약세는 원자재를 수입해 쓰는 부산 지역 항공·철강 업체들에는 반가운 소식으로 작용하고 있어, 환율 방향 전환 여부가 다음 국면의 핵심 변수로 떠오르고 있다.

미국 재무부가 장기 국채 바이백 규모를 60억 달러로 확대하겠다고 밝혔지만 시장 기대에는 못 미쳤고, 오히려 국채 금리가 다시 튀어 오르는 역설적 결과로 이어졌다. 이틀 앞으로 다가온 두 건의 물가 지표 결과에 따라 연준의 9월 금리 결정 방향이 갈릴 것이라는 관측이 시장을 짓누르고 있는 상황이다. 국채 바이백 확대가 시장을 안심시키지 못하면서 금리 상승 우려가 쉽게 가라앉지 않고 있다는 평가도 나온다. 국내에서는 이런 금리 상승 국면에서도 8월 한 달간 가계대출이 3조 4000억원 늘었는데, 이 중 주택담보대출 증가분만 4조원에 달해 금리 경로에 대한 관심이 해외 이슈를 넘어 국내 대출 이자 부담과 직결된 문제로 번지고 있다.

8월 한 달간 가계대출이 3조 4000억원 늘었고 이 중 주택담보대출 증가분이 4조원에 달해, 정부 대출 규제에도 부채 증가세가 오히려 커졌다. 내 집을 마련한 30대 상당수도 이 흐름에서 자유롭지 않아, 주택담보대출 2억원을 끼고 집을 산 30대의 빚이 7년 새 1억원 더 불어난 것으로 나타났다. 반대로 강남권에서는 고령 집주인들이 매물을 내놓기 시작했다는 소식도 전해져, 금리 부담과 세제 변화가 시장 참여자들의 셈법을 다르게 흔들고 있음을 보여준다. 서울시가 장기전세 20년 만기를 예외 없이 적용하겠다고 못 박으면서 주거 안정성을 둘러싼 논쟁에도 다시 불이 붙어, 대출 규제와 공급 정책이 동시에 시험대에 오른 국면이다.