기획 레이더

9월 11일 국제유가가 다시 100달러선을 돌파했고 미국 10년물 국채금리도 5%에 바짝 다가서며 증시를 동시에 압박했다. 중동발 불안으로 기름값과 국채금리가 함께 튀자 코스피는 장중 7,000선을 반납했으나, 조선·금융주가 버텨주며 낙폭을 줄였다. 국고채 금리도 3년물 4%, 10년물 4.55%를 웃돌며 연고점을 다시 갈아치운 채 미국 CPI 발표를 기다리는 흐름이었다. 호르무즈 협상 기대감에 유가가 장중 한때 2%가량 밀리기도 했지만, 여전히 100달러대에 머물러 있어 안심하기는 이르다. 유가와 금리가 동시에 오르는 구간에서는 변동성이 커질 수밖에 없어, 당분간 낙폭 방어 업종 중심의 대응이 유효해 보인다.

미국 8월 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 3.4% 오르며 에너지 가격이 상승을 주도했다. 시장은 이를 대체로 예상에 부합하는 수준으로 받아들였고, 뉴욕증시는 CPI를 소화하며 상승 출발했다. 다만 이번 CPI는 연준의 금리 결정을 앞두고 나온 수치라, 국내 리서치센터에서도 금리 인상 횟수와 시기를 놓고 전망이 엇갈리는 분위기다. 국내 투자자 입장에서는 금리 동결이냐 인상이냐에 따라 모멘텀이 갈릴 수 있는 만큼, FOMC 결과 발표 전까지는 변동성 확대에 대비한 포지션 관리가 필요하다.

호르무즈해협에 이어 후티 반군이 홍해의 바브엘만데브 해협 통제권까지 확보했다는 소식이 전해지며 중동발 리스크가 한층 확산됐다. 사우디는 다수의 공격을 받은 뒤 동서 원유 파이프라인 가동을 예방 차원에서 중단했고, 미국은 이란 대리세력을 지원한 중동 기업·개인에 2차 제재를 발표했다. 이 여파로 국제유가는 호르무즈 협상 기대에 한때 밀리면서도 여전히 100달러대를 지켰고, 국내 방송에서도 주말 사이 전쟁 리스크 대응법이 주요 화두로 다뤄졌다. 해상 물류 통로가 잇따라 흔들리는 구도라 유가와 물류비 상승을 통한 국내 물가·수출 부담이 당분간 이어질 가능성이 크다.

9월 1~10일 수출액이 350억달러로 역대 최대치를 기록했고, 이 중 반도체 수출은 270% 급증하며 실적 훈풍을 확인시켰다. SK하이닉스는 노사가 성과급을 현금 50%, 자사주 50%로 지급하는 잠정합의안에 도달하며 훈훈한 소식을 더했다. 반면 삼성전자는 최대 노조 내분이 이어지며 위원장의 리조트 계약 배임 논란까지 불거져 잡음이 가시지 않고 있다. 수출과 실적 지표가 좋아도 노사 갈등 같은 비영업 이슈가 부각되면 주가에는 오히려 부담으로 작용할 수 있어, 반도체 투자자는 실적 외 변수도 함께 살펴야 하는 국면이다.

샘 올트먼은 첨단 AI 개발 속도 조절을 검토 중이라며 다른 회사들의 동참까지 제안했고, 트럼프 대통령은 'AI가 인류를 멸망시킬 수 있다'는 경고에 대해 자신의 관심사는 대중국 우위라고 선을 그었다. 같은 시기 한 AI 개발업체의 보고서를 두고 생물학 무기 연구를 긴급 차단해야 한다는 우려가 확산되며 업계가 술렁였다. 앤트로픽은 알리바바와 문샷AI가 클로드의 핵심 능력을 무단으로 추출했다고 주장하며 기업 간 갈등도 표면화됐다. AGI 안전성 논쟁과 기술 유출 공방이 동시에 불거진 만큼, AI 관련주에 대한 투자심리는 단기적으로 개별 뉴스에 예민하게 반응할 가능성이 높다.

9월 11일 도쿄 외환시장에서 달러-엔은 소폭 하락해 154엔대 초반에서 움직였는데, 시장은 미국 CPI 발표를 주시하며 관망세를 보였다. 국내에서도 원·달러 환율이 두 달 사이 급변하면서 기업들이 미처 적응할 시간을 갖지 못했다는 지적이 나왔고, 순식간에 1,560원대에서 1,300원대로 떨어졌던 흐름이 다시 판을 바꾸는 것 아니냐는 시선도 있다. CPI가 연준의 금리 인상 기대를 키우는 쪽으로 해석되면서 달러 가치는 강세와 약세 사이에서 출렁이는 모습이다. 환율 변동성이 커진 만큼 수출입 기업과 해외 자산 보유자 모두 당분간 방향성 베팅보다는 분할 대응이 안전해 보인다.

강남 아파트값은 4주째 내리막을 걸으며 힘을 못 쓰는 모습이고, 강남이 아닌 지역에서도 월세 400만원 매물이 등장할 만큼 전월세 부담은 오히려 커지고 있다. 이런 가운데 서울 아파트 매수의 절반 이상이 생애최초 구매자로 채워지며 30대가 영끌 매수로 내몰리는 현상이 뚜렷해졌다. 매매가는 주춤하는데 전월세난은 심화되는 엇갈린 흐름이어서, 무리한 추격 매수보다는 자금 계획을 다시 점검할 시점으로 보인다.