기획 레이더

중동발 공급 충격이 국제유가를 밀어올리며 국내 물가 지표에도 압박을 가하고 있다. 8월 물가가 예상치를 웃돌고 경유값이 다시 최고치를 기록하면서 국내에서는 금리인상 압력이 커지고 있다는 진단이 나온다. 정부는 국제유가 급등에도 국내 휘발유·경유 가격은 안정적이라고 밝혔지만, 중동발 유가 급등의 여파로 10월 유류할증료 인상이 예고돼 있어 체감 물가 부담은 이어질 전망이다. 결국 유가발 인플레이션이 국내 통화정책 셈법을 복잡하게 만들고 있는 국면이다.

원달러 환율이 두 달 새 1560원대에서 1300원대까지 급락하며 판이 바뀌는 흐름을 보이고 있다. 최근에는 외국인이 국내 주식을 17조 원 넘게 순매도했음에도 환율이 오히려 급락하는 이례적인 패턴이 나타나면서, 원화 강세를 이끄는 공식 자체가 달라졌다는 분석이 나온다. 엔화 강세 기대감이 원화의 방향타 역할을 하고 있다는 진단도 나오며, 서학개미의 투자 열기가 식고 외국인 자금이 국내로 돌아오는 흐름도 환율 하락을 뒷받침하고 있다. 기업 입장에서는 두 달 만에 급변한 환율에 적응할 시간을 충분히 갖지 못했다는 우려가 커지는 국면이다.

코스피가 '마의 7000선'을 두고 안착 시도와 이탈을 반복하며 변동성 장세를 이어가고 있다. 유가와 국채금리가 동시에 급등한 지난 금요일에는 낙폭을 일부 만회하며 버텼지만, 투자심리는 다시 움츠러드는 모습이다. 정부는 견조한 경기회복세를 강조하면서도 전쟁과 미국 관세를 둘러싼 불확실성이 다소 확대됐다고 진단해, 시장의 긴장감을 뒷받침한다. 이런 가운데 다음 주부터는 퇴근 후에도 거래할 수 있는 애프터마켓이 열려, 변동성 장세에 대응하는 개인투자자들의 매매 방식에도 변화가 예상된다.

9월 초 수출이 전년 대비 83% 급증하며 역대 최대치를 기록했는데, 그 절반 가까이가 반도체에서 나왔다. 삼성전자와 SK하이닉스의 메모리 반도체는 웃돈을 얹어줘도 구하기 힘들다는 말이 나올 정도로 중국 기업들의 수요가 몰리고 있고, 레거시 반도체를 만드는 DB하이텍조차 한 달 새 주문이 두 배로 폭주했다고 전해진다. 국내 팹리스 기업들의 2분기 매출도 73% 급증하며 AMD·퀄컴을 제치고 세계 3위로 올라서는 등 반도체 훈풍이 산업 전반으로 번지는 모습이다. 다만 중국이 빠르게 기술 격차를 좁히고 있다는 경고음도 함께 나오고 있어, 지금의 호황이 얼마나 이어질지는 지켜볼 대목이다.

네이버에서 FOMC 검색량이 평소 대비 두 배 넘게 뛰며 다음 주 미국 기준금리 결정에 대한 관심이 커지고 있다. 국내 국채선물 시장에서도 미국의 금리 인상이 유력하다는 관측 속에 10년물 금리가 17틱 오르는 등 혼조세를 보이며 긴장감이 반영되고 있다. 국내 전문가들 사이에서는 오히려 지금 금리를 올리지 않는 쪽이 더 위험하다는 의견도 나오는데, 인플레이션이 굳어지기 전에 선제적으로 대응해야 한다는 논리다. 미국의 금리 결정이 국내 국채금리와 환율, 증시 변동성에 곧바로 연쇄 반응을 일으킬 수 있는 만큼, 다음 주 FOMC 결과가 이번 달 국내 증시의 최대 변수로 떠올랐다.

국내 경제 유튜브에서는 김단테 채널의 'AI를 경고하는 진짜 이유' 영상이 하루 만에 조회수가 폭증할 정도로, AI 버블에 대한 경계심이 빠르게 퍼지고 있다. 국내 뉴스에서도 앤트로픽 CEO가 AI 개발 속도를 늦춰야 한다고 발언한 소식과 함께, AI 인류 종말론이 갑자기 부상한 배경을 짚는 기사가 눈에 띈다. 동시에 앤트로픽은 알리바바가 클로드에 1억5100만 번 접근해 기술을 빼가려 한 정황을 공개하고, 클로드가 미사일 설계부터 스파이 활동까지 군사적으로 악용될 위험이 있다고 경고하면서 AI 안전성 논쟁에 불을 지폈다. 여기에 GPU를 더 늘리고 싶어도 전력이 부족하다는 인프라 병목까지 겹치면서, AI 투자 열기와 경고음이 동시에 커지는 국면이다.